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中信證券指出，隨著歐元區(qū)HICP(調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù))同比讀數(shù)連續(xù)兩月進(jìn)入雙位數(shù)區(qū)間，歐元區(qū)高通脹在未來的持久性與可控性成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。我們認(rèn)為，歐元區(qū)HICP同比讀數(shù)已達(dá)到峰值，并將在今年12月進(jìn)一步確認(rèn)拐點(diǎn)。近期歐元區(qū)內(nèi)的漲薪潮預(yù)計(jì)至少持續(xù)至明年一季度，成為未來妨礙通脹回落的阻力，但其導(dǎo)致“薪資—價(jià)格”螺旋的可能性不大。今年四季度歐元區(qū)與美國所處通脹周期的錯位將使歐美利差預(yù)期達(dá)到最大，美元指數(shù)向下拐點(diǎn)確立，歐元兌美元貶值將告一段落。