【資料圖】

中信證券研報(bào)認(rèn)為，盡管短期而言，政策的主要話題仍是房?jī)r(jià)和開(kāi)發(fā)投資，但整個(gè)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈最為確定的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)，則是存量不動(dòng)產(chǎn)的運(yùn)維養(yǎng)護(hù)提效和服務(wù)升級(jí)。絕大多數(shù)物業(yè)管理公司呈現(xiàn)凈現(xiàn)金狀態(tài)，且持續(xù)運(yùn)營(yíng)性現(xiàn)金正流入。部分龍頭公司8-13倍的PE估值水平，業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)計(jì)仍維持在20%以上，有明顯的估值吸引力。更重要的是，在整個(gè)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，只有在存量房可持續(xù)運(yùn)維等少數(shù)領(lǐng)域，才有十年維度清晰的長(zhǎng)效支持政策?？春梦飿I(yè)管理公司的投資價(jià)值。

關(guān)鍵詞